# 【入门】股票入门基础 ## 为什么股票被如此妖魔化？ ### 股票的高收益和高风险 根据1802\~2016年的回报率数据来看，美国物价上涨16.8倍，黄金上涨32.8倍，债券上涨1.8万倍（年平均增长率：6%），股票上涨1270万倍（年平均增长率：8.6%\~11.2%）。 长期来看，股票是收益最高的投资工具。 股票属于高收益和高收益并存的投资，在股市里有一句名言：**7亏2平1盈**，意思是10人进入股市，7人亏钱，2人保住本金，1人赚钱。 ### 股票的由来 世界上第一只股票是由荷兰的东印度公司发行，由于大航海时代的高收益和高风险，没有一个投资者能拥有庞大的资金，也没有谁愿意承担这么大的风险。为了筹集远航的资本和分摊成本，就出现了以股份集资的方法，也就是在每次出航之前招募资金，航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按的比例进行分配。 股票的本质：花钱买股份，只要公司赚钱，你就能拿分红。买股票就是买公司，而非赌博。 ### 股票被妖魔化的原因 * 投资者忘了初心 * 媒体的推波助澜 * 我国证券市场不够规范 ## 避免成为被收割的韭菜 > 查理芒格曾经提到过：“人类常见的灾难全都毫无创意，要是知道我会死在哪里，那我将永远不去那个地方。” 同样的道理，我们要避免在股市中成为被收割的韭菜，就要先了解怎样成为韭菜。 **韭菜养成的四步：** * 轻视亏损 先涨50%，再亏50%，总共亏25%。 先跌90%，再涨900%，才能回本。 股票亏损，恐怖不恐怖？股票的亏损不容小觑。 * 盲目从众 随大流买卖股票，缺乏自主判断，受到各种资讯新闻的影响。 * 追涨杀跌 理想的买卖：低买高卖，股票价格最低时买入，股票价格最高时卖出。 现实的买卖：追涨杀跌，股票接近涨停时买入，股票下跌时补仓。 * 错了就跑，不愿学习 在投资中，失败是很正常的，没有谁能永远成功，就连股神巴菲特也做过错误的投资决策。但是我们要不断地学习。 **股市赚钱四字真言：足够了解** * 第一步，买股票就是买公司 * 第二步，赚钱的来源——利润 * 第三步，股票便宜的时候买入 * 第四步，策略和方法 ## 公司为啥要上市 ### 股票是怎么赚钱的 你有200万存款，开了一家火锅店，赚了点钱，打算开第二家店，但是缺资金。你打算找你的土豪朋友二狗来投资，每人出50%的资金，各占50%的股份，赚钱一起分，亏钱一起承担亏损。这家店年底赚了30万，股东可以按照持股比例来分配收益，二狗可分到15万。 股票也如此，你购买了股票，就成为了公司的股东，公司赚钱你就有分红，同时你也要承受亏损的风险。 ### 公司筹钱的来源 * 银行贷款、发行债券 * 发行股票 ### IPO vs 公司上市 IPO是首次公开发行股票，投资者的钱直接进入公司，但是由于公司还未上市，该股票不具备流动性，也就是不能交易。首次公开发行的股价，相当于批发价，除了一些企业上市是为了圈钱的情况以外，一般情况是比上市低很多。 公司上市，股票可以买卖。 **国内的市场，因为政策把股价压得很低，所以一般不会“破发”，能在公司上市前（IPO）以批发价买入股票，在公司上市后肯定能赚，也就是新股上市基本只涨不跌，但是其他市场就不一定了。** ### 公司在哪上市 美国 - 纳斯达克和纽约交易所 中国 - 上海证券交易所和深圳证券交易所 香港 - 港交所 公司在哪上市，由上市公司的行业以及资本流动等综合因素决定。 > 腾讯在香港上市的原因： > > 1. 互联网公司当时不能在国内上市；（排除国内） > 2. 腾讯当时是做即时通讯社交的，这类软件在美国知名度不高，美国投资者不认可，市场给公司定的发行价可能不高；（排除国外） > 3. 香港的优势，香港离深圳比较近，对互联网的发展更加关注，可以获取更多即时有价值的信息，相对可以给腾讯一个比较合理的估值。（只能是在香港上市啦） > > 京东在纳斯达克上市的原因： > > 很多互联网公司都选择在美国上市，而美国纳斯达克交易所也是很多新兴的互联网公司的选择，如谷歌、苹果，京东选择纳斯达克上市也是顺其自然的事啦。 ## 股价为啥涨涨跌跌 ### 涨涨跌跌，这背后有什么玄机 **股票上市后的四种情况：** 1. 涨 2. 跌 3. 不涨不跌 4. 停牌 **A股市场的特色：** 1. 新股上市，基本只涨不跌； 在A股市场，由于证监会的监管比较严格，公司想要上市不容易，而且上市的时候股票的定价也会被压得很低，正因为如此，只要有新股上市，在正式交易后，股价会有一段的时间在上涨。 2. 涨跌停：涨跌10%限制； 一只股票一天最多只能涨到10%或者跌到10%，只要到了10%，这只股票在当天就不能再涨或者跌。这是证监会保护投资者的一种手段，像港股市场和美股市场就没有这种限制，一只股票有可能一天就跌40%甚至更多，也有可能涨40%甚至更多，赚的时候很爽，亏的时候跳楼的也大有人在。 3. 成立时间短：不到30年。 因为中国股市成立的时间短，证监会觉得中国的投资者还不够成熟，承受不起股市的大起大落，因此加了这些限制。 **停牌：暂停交易，股票不能买卖** 在停牌期间，这家公司的股票投资者不能买卖，如果你想买也买不到，如果你手里有这只股票也无法卖出。 停牌前，上市公司会提前发布公告通知，说因为xxx重大事项，所以公司需要停牌。因为这些重大事项可能会对公司的股价相当程度的影响，有可能导致股价的连续上涨或者下跌，在这个期间，为了避免对股价的冲击，公司的股票就会停牌。 **停牌的原因：** 1. 重大事项引起股价冲击； 2. 公司涉嫌有违规等问题。 前几年，格力电器为了进军新能源汽车，准备收购一家子公司，就停牌了半年。另外，如果证券监管机构觉得某家公司有重要问题，需要向投资者进行澄清或者公告的时候，又或者某家上市公司涉嫌违规，需要被调查的时候，公司的股票也会在某段时间内停牌的。2017年乐视的停牌公告给出的原因是公司有重大资产重组，为了避免造成公司股价异常的波动，向深圳证券交易所申请停牌，等到资产重组之后，乐视的股票会再次恢复交易，投资者就可以继续买卖了。 ### 送股、转股和拆股 为了讲明白这几个新名词，咱们来看个例子。 > 二狗开了一家火锅店，火锅店经营得风山水起，然后上市了。顾客络绎不绝，利润源源不断，街头巷尾、男女老幼都以吃二狗火锅为时尚，除了国内，二狗火锅还行销海外，成了能与麦当劳抗衡的全球餐饮品牌。 > > 公司股票自然也一路高歌猛进，十年上涨20倍，从最初的每股40元，到现在每股股价高达800元，但是如此高昂的股价另很多投资者望而却步。试想一下，每股800元，买100股，就要80000元，这可不是随随便便就能拿出来的一笔小钱。 > > 股价过高，不利于股票的流通，于是董事会决定对股票进行**拆分**，平均每股分成8等分，也就是1股拆成8股，原来持有1万股的人，变成了持有8万股。同样地，每股的股价也变成了原来的1/8，股价由原来的800元变成了100元，所以每位股东持有的股票总价值并没有变化。但是对于新投资者来说，门槛变低了，买入100股，原来是要80000元，现在只需要10000元。 > > 这个动作就叫**拆股**。 > > 而**送股**、**转股**是指上市公司分配股价股利的一种形式，就像你去超时买东西一样，有“买一送一”、“买二送一”的活动，送股也和送赠品是一样的。 > > **送股**可以简单理解为上市公司把股票送给你，比如10股送5股，你买A公司的100股股票，就会送你50股。 > > **转股**道理也是类似的，比如10股转10股，你原来有A公司的100股股票，通过转股，就可以转赠到200股。 **送股**和**转股**是企业送钱给我们？ 想多了哈！超时里面的“买一送一”、“买二送一”这些活动是不是就一定比买单品的价格划算呢？其实就是促销活动嘛，商家的目的是为了赚钱。其实买股票也是一样的，送股也好，转股也好，看起来手里的股票好像是变多了，但是每股的股价却变低了，因为总价是不变的。股票变多，但是钱并没有变多，对于我们投资来说这没有什么用的。 ### 定向增发和退市 我们还是以二狗火锅店为例子。 > 二狗火锅店请的代言小鲜肉爆出负面桃色新闻，公司品牌形象受到牵连，与此同时，虽然火锅店开到了海外，但是老外不喜欢吃火锅，遭遇扩张失利。祸不单行，火锅店还被爆出食品安全问题，大众饮食习惯改变，消费者对火锅越来越不感兴趣，过去十年的顺风顺水突然变得坎坷多舛。公司的股价从最高的800元，跌到了只剩5元一股，相比发行时的40元一股还更低，这就叫**跌破发行价**。 > > 虽然公司股票跌破了发行价，但是公司仍要继续发展，还需要融入大量资金。因此，二狗以4.5元（以更低的价格才有人买）的价格向麦当劳集团增发2亿股，筹集9亿资金解决燃眉之急，麦当劳集团就持有二狗火锅店的一部分股票，这就叫**定向增发**，也就是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。 > > 即便如此，二狗火锅店的亏损并没有停止，三年后，二狗集团黯然**退市**。很多情况下，上市公司都可能会退市，比如当上市公司无法达到交易所设立的上市要求，如股本不够、股东数不够、股价太低等，交易所为了维护自身交易场所的公平性和良好的声誉，一般会选择将这些公司强行退市，既是对投资这的负责，也有利于交易所上市的其他符合要求的公司。 > > 除了强制退市，另一种情况是自愿退市。16年，在美股退市的奇虎360，原因是它认为别人对它的估值太低，选择自愿退市。还有其他一些公司退市，是因为被收购了。 > > 如果投资者碰到退市的公司，那么持有这个公司的股票的投资者有30天的退市整理期可以交易，30天退市整理期过了以后，上市公司会转入其他场外交易或者重组或者转让。当然啦，如果公司是因为破产退市，散户就倒霉了，公司破产的清偿顺序是先还费用，如拖欠工资、税金和债务，最后才会偿还普通股民的股份。 ## 股市专业名词大揭秘 ### A、B、H、N、S股这些是啥 A股和B股：包揽深交所和上交所所有公司； A股：是普通股票，一开始的购买对象仅限于中国人，境内居民用人民币购买。 B股：是特种股票，一开始的购买对象仅限于外国人，境外居民用外汇购买，在上海交易所用美元交易，而在深圳交易所用港币交易。 **注意，2001年9月之后，国内投资者也可以用外汇购买B股的股票；到了2013年4月，港澳台的居民也可以购买A股的股票。** **H、N、S股都是以上市所在地的英文首字母命名的。** H股：香港（Hong Kong） N股：纽约（New York） S股：新加坡（Singapore） ### A股 vs B股 开户时间：周一至周五（9:00\~15:00） 中国人：手续简单，A股B股皆可开户，费用低 1. 准备好身份证、银行储蓄卡、无线网络； 2. 一个手机APP； 3. T+1交易。 外国人：手续复杂，只能在B股市场开户，费用高 1. 身份证明：护照身份证等； 2. 账户里存着美元和港币的银行卡； 3. 必须亲自往券商营业部； 4. T+3交易。 **B股上市的公司总市值和流通市值远低于A股，我们一般不在B股投资。** ### 大盘、开盘都在说啥 大盘：沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数”的股票"，因为目前国内只有上海和深圳两大交易所，一般用大盘来描述整个股市的行情。股市的整体表现，大公司影响大，小公司影响小。因此，比较大型的公司的股票，其表现常常能决定大盘的整个变化方向。 大盘点数：整个市场的价格指数，是股票市场总体价格水平变化的指标，也用来反映股价变动和走势。选取有代表的一组股票，把他们的价格进行加权平均。 开盘：和楼市类似——开始接客！（时间：周一到周五，早上从9:00—11:30，下午是13:00—15:00，节假日休息） ### 主板 vs 中小板 **主板（一板市场）：**相当于超市里的“进口水果”。规模大，盈利稳定。上交所上市的股票代码以60开头，深交所上市的股票代码以000开头； **中小板（一板市场）：**相当于超市里的“精品水果”。规模比主板小（1亿以下），中小板是相对主板来说，有些上市公司的条件达不到在主板市场上的要求，就只能选择在中小板上市。中小板只设立在深圳证券交易所，股票代码以002开头； **Q：在中小板上市的公司是不是一定不如在主板上市的公司？** A：不一定，中小板上市的公司虽然总体上来说规模属于中小，但并不缺乏优秀的公司，这些公司具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高、股票流动性好、交易活跃等特点，对投资者有相当大的吸引力。 ### 创业板 vs 新三板 vs 新四板 **创业板（二板市场）：**创新型、增长快、规模小、潜力大，创业板只设立在深圳证券交易所，股票代码以300开头。在创业板和中小板上市的区别体现在这两点上：1）创业板对企业所属的行业有要求，如果是国家政策限制发展的，行业比较饱和，没有创新、没有技术的企业，创业板是不会接受的，这些企业只能选择在中小板上市。2）创业板对企业的业绩增长是有要求的，只有每年持续增长的企业才能在创业板上市。对于增长缓慢或者业绩波动大的企业是不能在创业板上市的，这些企业通常会争取在中小板上市。 **新三板：**相当于超市里的“特价水果”。实力不强，但先挂牌，以期转板；股票代码以400/420/430/830开发；不过新三板里面，不靠谱的企业比较多，为了保护投资者，对个人投资者设立的门槛是500万人民币。 **新四板：**以此类推，新四板上市的门槛就更低，聚集很多不靠谱的小公司，投资新四板的风险更高，普通投资者一般是接触不到的。 升板：新三板->创业板->中小板->主板 降板：主板->中小板->创业板->新三板 ### 各种板块大盘点 **公司数量：** 主板和中小板：2036家 创业板：605家 新三板（全国性股权市场）：10814家 新四板（区域性股权市场）：78600家 **成立时间：** 上交所：1990年 深交所：1991年 中小企业板：2004年 创业板：2009年 **在不同板块，都有可能会发现优质的投资机会，关键是你能否具备相关的能力。** ### 蓝筹股 vs 白马股 如果把股票比作一家公司，那么股票的种类划分如下： 董事长：**龙头股**，有决策权； 总经理：**蓝筹股**，紧跟上头； 普通员工A：一开始默默无闻，最近频频发力，业绩突出，得到上级一致认可，就**黑马股**； 普通员工B：黑马股的员工，在接下来的工作中继续保持这种势头，就是**白马股**； 新入职菜鸟员工：**潜力股**。 | 股种 | 特征 | 代表 | | --- | ----------------------------- | -------------- | | 蓝筹股 | 大体量，稳价格，高分红，一般是大型的、传统工业股以及金融股 | 国有银行，茅台，格力电器 | | 白马股 | 成长快，业绩稳定，高分红，低风险 | 五粮液，洋河股份等消费类股票 | **追求优质的白马股是我们投资者的目标。** ### 流通盘以及妖股 #### 流通盘 **流通**是可以自由买卖的意思，**流通股**是指上市公司股份中可以在交易所中流通的股份，**流通盘**是一家公司在二级市场上可以进行交易的流通量。注意哦，上市公司并不是把他们公司的所有股份都拿出来在市场上买卖的。 目前，流通盘 < 1亿，被称为**小盘股**；流通盘 > 20亿，被称为**大盘股**（如：造船、钢铁、石化类公司）。 #### 妖股 在股市中，人们通常把那些股价走势奇特、怪异的股票称为**妖股**。它们的走势与大盘/常理相违背，完全不符合规律，妖股走势明显比其他股异常，不合常理，让人难以琢磨，通常表现为暴涨暴跌。明明这家公司盈利亏损，公司股票却年年涨停，明明这家公司的股票达不到这么高的价位，却涨得很高。妖股之所以“妖”，是因为它是一只及容易伤害散户的股票。 **庄家操作，伤害散户，珍爱生命，远离妖股！** ## 股价是谁来定的 ### 500元贵州茅台 vs 5元农业银行 Q：股价是不是越便宜越划算呢？ A：不是的，就像我们买薯片一样，薯片有大包装，也有小包装，大包装的薯片价格比小包装的薯片价格高，但是我们更倾向于买大包装的，因为虽然价格高，但是分量足。 股票是不是便宜，看的不是单股的价格，而是通过公式 `股价 = 市值 / 股本数` 来计算的。 **市值**：在当前市场买下整个上市公司需要付出的价格，也就是上市公司的总价格； **股本数**：上市公司的股票数总和。 | | 公司市值（元） | 股本数（股） | 股价（元/股） | | ---- | ------- | ------ | ------- | | 贵州茅台 | 5730亿 | 12.56亿 | 450 | | 农业银行 | 11270亿 | 3247亿 | 3.5 | 以蛋糕为例，比如一个蛋糕的价格是200元（市值），切成了10块（股本数），每块20元（股价）。 但是要注意哦，茅台和农业银行是没有可比性的，**把不同公司的股价拿来比较，光凭价格的高低来判断公司股价是否便宜，这个思路是不对的**。当我们想买入一家公司的股票的时候，为了避免自己买贵，首先要做的事情是评估这家公司的股票值多少钱，如果你觉得它值30块，但是它现在卖到了50块，那就是贵了；如果它本来值30块，现在却只卖10块钱，那就是便宜了。 **一家公司的股价究竟是贵还是便宜，不是和别的公司股价进行比较得出的，而是把公司当前的市值和它本身的价值进行比较。** ### 股价涨跌有什么秘密 股票其实就是一种商品，商品的价格是由供需情况决定的。股票的价格会受到各种因素的影响，尤其受到投资者的看法影响。 > 我们还是以二狗火锅店为例，如果国家出了个政策，大力支持餐饮行业的发展，于是很多投资者就开始买餐饮行业公司的股票，买二狗火锅店的股票的人自然就多了，但是在市场上二狗火锅店的股票总数量是不变的，买的人多，股票有点供不应求，自然就会涨价。反之，如果二狗火锅请的鲜肉代言人被爆出代言过很多产品问题，很多手里持有股票的人会觉得这个股价会受到影响，就纷纷出售手里的股票，在市场上卖的人多，而买的人少，自然股价就下跌了。 长期因素：公司的经营情况 ； 内部因素（基本面）：盈利能力，风险大小，公司管理层，商业模式，发展阶段等； 短期因素：买卖双方的供求关系； 外部因素：宏观经济，国家政策，战争，黑天鹅事件等。 ### 亚马逊 KO 沃尔玛 | | 沃尔玛（亿美元） | 亚马逊（亿美元） | | ---- | -------- | -------- | | 营业收入 | 4813 | 947 | | 净利润 | 136 | 24 | | 市值 | 2174 | 4051 | Q：为什么亚马逊的市值远超沃尔玛呢？ A：沃尔玛是线下，处于成熟期，很难有质的飞跃，或者里衰退期不远了；亚马逊是线上，处于高速成长期。 ## 为什么你买股票会亏损 ### 你是否陷入过沉没成本的坑 90%的人之所以在股市里亏钱，除了缺乏正确的知识和策略之外，还有很重要的一个原因就是他们在市场中丢失了理性，迷失在市场之中。就算很多具备了正确的知识和策略，同样也可能在市场中亏钱。 即使对股票内在价值做出了合理的评估，也还是不能保证在市场中赚钱。之所以能在股市中长期盈利的投资者占比很小，是因为人的行为既受理性的支配，更受情绪的影响，甚至人性在股票交易中起了更大的作用。要想做好投资，我们不单单要关注股票的本身，还要花时间来了解我们自己，有哪些人性的弱点需要克服，有哪些心里误区应该去避免。 **沉没成本** 1. 已付出的，不可回收的成本。 > 比如你花了100元买了一张电影票，如果电影票不能退，这100元就是你的沉没成本，如果电影票可以退，但只能退80%，你的沉没成本就是20元。 > > 假设有这样一个场景，你花100元买了一张电影票，进场看了十分钟之后就发现这是一部绝对的烂片，这时候你有两种决策：1）自己买的电影票，哭着也要看完；2）果断离场。 > > 为什么有两种决策呢？因为会有两种人，第一种人认为我已经花100元买电影票，即使是烂片我也要看完，不然钱就浪费了；第二种人认为不好看就应该走了，没有必要为了100元还继续浪费自己两个小时。 > > 从经济学的角度看，第二种人更理性。 2. 决策时，不应该考虑沉没成本。 投资股票时也一样，我们要避开沉没成本的坑。比如你12元买入，后来经过重新分析发现它的只值8元，股价下跌到10元，这时你卖不卖呢？ ### 7亏2平1赚，你亏的就是别人赚的吗 错误认知：股票就是赌场，零和博弈。永远都是少部分人赚大部分认的钱，有输家就有赢家，不可能存在双赢的或者多赢的局面，也就是说股票的买卖只是转移财富，而不是创造财富。 事实：买股票就是买公司，投资公司是能够创造财富的。很典型的例子就是腾讯公司，如果当年买入腾讯公司的股票，并且长期持有的人，他们赚到的钱就是腾讯公司在长期发展中所创造财富的一部分。 ### 股灾 = 泡沫 #### 泡沫 要搞清楚股灾是怎么发生的，就要从泡沫开始讲起，我们用个故事来解释下。 > 有个村子，村子有两户人家A和B，他们世代以卖冰糖葫芦为生，承担着村里所有的冰糖葫芦的供应。但是现在村里的经济并不是太好，村民手里的钱都存着不敢花，所以买冰糖葫芦的人并不是多，两户人觉得这样下去也不是个办法，经过几天的苦思冥想，终于想到了一个妙招。 > > 他们联络远方的亲戚朋友来帮自己的生意造势，自掏腰包让这些亲戚每天都来自己的摊位排队抢购自己的冰糖葫芦。结果平常2块钱成本就卖3块钱一串的冰糖葫芦，经过几天的炒作，价格迅速涨到了9块钱一串，整整翻了三倍。一部分有商业嗅觉的村民觉得这是一个赚钱的机会，因为说不定冰糖葫芦还会继续上涨，于是纷纷买入冰糖葫芦。这个时候，除了A和B的资金之外，有更多村民的资金涌入，就连隔壁村的人也开始囤冰糖葫芦了，冰糖葫芦供不应求，很快涨到了50块钱一串。所有拥有冰糖葫芦的人看上去都赚了钱，大家都说不会多久冰糖葫芦就会涨到100块钱以上一串了，冰糖葫芦泡沫就形成了。 泡沫的魔力就在于你无法预知它什么时候破裂，当冰糖葫芦从3块涨到9块的时候，也有一些谨慎的村民认为这是个泡沫，一开始对其敬而远之。但当冰糖葫芦从9块上涨到50块的时候，很多人会觉得这次的泡沫跟往常不一样，似乎永远都不会破裂，就会越吹越大，如果还不趁着还有经济能力的时候赶紧上车，可能到最后连玩的资格都没有了。泡沫最可怕的地方就在它能既激发你的贪婪，同时又调动你的恐惧。能在贪婪和恐惧中保持理性的人，少之又少。 #### 应对股灾和泡沫的方法 1. 学习理财； 2. 了解人性的弱点。 在面对泡沫的时候，我们应该避免贪婪、恐惧，更不能盲目从众，要理智的做决策。